憑借自主技術(shù)研發(fā)能力、完備的生產(chǎn)制造能力和遍布全國的營銷網(wǎng)絡(luò)，英威騰（002334）已成長為國內(nèi)中低壓變頻器行業(yè)領(lǐng)先的內(nèi)資品牌，也是極少數(shù)同時具備低壓、中壓和高壓變頻器三大系列產(chǎn)品的內(nèi)資品牌，公司在內(nèi)資品牌中處于第一集團的領(lǐng)先地位。
英威騰是國內(nèi)產(chǎn)品線最齊全的內(nèi)資品牌，已在多個細分市場開發(fā)出差異化的領(lǐng)先產(chǎn)品，如CHV110系列注塑機專用變頻器、CHA110系列港機專用四象限變頻器、CHV190起重機專用變頻器等。據(jù)統(tǒng)計，公司市場份額連續(xù)兩年位居內(nèi)資品牌首位，與第二名企業(yè)的差距逐年加大。
變頻器產(chǎn)品屬節(jié)能型電力電子設(shè)備，為國家重點支持發(fā)展的高新技術(shù)產(chǎn)品，長期以來一直獲得國家產(chǎn)業(yè)政策的鼓勵和支持。2000年以來，我國變頻器行業(yè)繼續(xù)發(fā)展迅速，年均增長率在15%以上。
預(yù)計2009-2012年，低壓變頻器市場容量年增長15%左右，到2012年市場容量超過160 億元，比2008年增加65%；2009-2012年中壓變頻器市場容量年增長25%左右，到2012年市場容量超過30億元，比2008年增加116%。此外，目前中低壓變頻器市場76%為外資品牌，未來幾年替代外資產(chǎn)品也是一個重要的增長點。
在發(fā)展中，英威騰逐漸形成了競爭優(yōu)勢。
首先，自主研發(fā)與成本控制能力突出。變頻器行業(yè)是具有較高技術(shù)壁壘的行業(yè)，英威騰參與行業(yè)標準的制定，研發(fā)能力和綜合技術(shù)水平在國內(nèi)內(nèi)資品牌中處于領(lǐng)先地位。公司擁有一支規(guī)模和開發(fā)能力在國內(nèi)名列前茅的研發(fā)技術(shù)團隊，在技術(shù)方面處于領(lǐng)先地位。除了通過不斷的技術(shù)研發(fā)推出新產(chǎn)品以保障公司盈利能力外，公司的生產(chǎn)成本控制能力也較突出。
公司的產(chǎn)品在內(nèi)資品牌中有明顯的品質(zhì)優(yōu)勢，與外資品牌相比具有明顯的價格優(yōu)勢，產(chǎn)品綜合性價比優(yōu)勢突出。
其次，經(jīng)銷商+直銷的營銷網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢有望進一步提升。英威騰把發(fā)展經(jīng)銷商作為主要銷售手段，目前公司營銷網(wǎng)絡(luò)中的經(jīng)銷商數(shù)量大約為150家，其中核心經(jīng)銷商約50家。
同時，公司的大客戶直銷業(yè)務(wù)同樣已取得了良好的進展。公司在針對起重機械、電梯、冶金三大細分市場進行重點研發(fā)之后推出了多款專用變頻器產(chǎn)品，并成功開發(fā)了振華重工(6.59,0.04,0.61%)、美國康迪克、中冶等行業(yè)龍頭企業(yè)成為自己的客戶，通過行業(yè)龍頭企業(yè)的示范效應(yīng)，未來幾年公司在這些細分行業(yè)的市場占有率將快速提高。
2007年、2008年、2009年上半年，英威騰主營業(yè)務(wù)收入分別為19188.79萬元、24397.16萬元、12737.65萬元，同比分別增長81.61%、27.14%、13.38%；凈利潤分別為3244.32萬元、4070.98萬元、2422.72萬元，同比分別增長67.29%、25.48%、58.77%；毛利率分別為35.58%、37.39%、42.38%。
作為內(nèi)資品牌龍頭企業(yè)，英威騰近年來的銷售額增長率大大高出行業(yè)平均增長率，市場占有率持續(xù)擴大。隨著公司研發(fā)水平的進一步提高，已相繼在起重機械（包括港口機械）、電梯、冶金等高端應(yīng)用領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，未來競爭優(yōu)勢更加突出。
此次，英威騰的募集資金將投資于年新增20萬臺低壓變頻器擴建項目、年新增1200臺中壓變頻器擴建項目。其中，低壓變頻器項目2012年達產(chǎn)后，產(chǎn)能將在目前年產(chǎn)8萬套基礎(chǔ)上增加到28萬套；中壓變頻器項目2012年全面達產(chǎn)后，在目前的500套產(chǎn)能基礎(chǔ)上增加到1400套。將為公司年新增營業(yè)收入6.83億元，年新增稅后凈利潤8078萬元。
募投項目的成功實施將有效地強化公司在內(nèi)資品牌中的領(lǐng)先優(yōu)勢，同時加速實現(xiàn)對外資一流品牌的趕超。
分析師預(yù)計，英威騰2009-2011年凈利潤將實現(xiàn)年遞增60.59%、27.15%和39.37%，相應(yīng)的稀釋后每股收益為1.02元、1.30元、1.81元。
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